中债估值识别了债券信用风险吗?——基于跳跃视角的实证分析
债券信用风险识别：针对信用评级
信用评级对信用利差的影响
投资者付费评级相较于发行人付费评级更独立，更能反应债券预期违约风险，但是覆盖范围有限，没有对外部评级形成有效约束
针对资产价格或收益率跳跃
股票收益波动和跳跃大影响债券信用风险（反应在 CDS 上）
结论
中债估值跳跃能显著提高信用利差，且包含了公有及私有信息
信用评级对信用利差的影响
投资者付费评级相较于发行人付费评级更独立，更能反应债券预期违约风险，但是覆盖范围有限，没有对外部评级形成有效约束
股票收益波动和跳跃大影响债券信用风险（反应在 CDS 上）
中债估值跳跃能显著提高信用利差，且包含了公有及私有信息